Mais
um número decepcionante vindo da maior economia do mundo. Já perdemos a conta
de quantos números vieram abaixo do esperado, desde o fim do QE3.
Segundo
dados do BEA (Bureau of Economic Analysis), o PIB dos EUA cresceu somente 0.2%,
contra expectativas (até ontem) de 1.25% ou de quase 3% há algumas semanas.
Esse
número só não foi pior graças ao maior estoque dos últimos tempos, que
adicionou quase 3% ao PIB. Sem esse crescimento no trimestre, o crescimento do
PIB dos EUA seria de -2.6%! Obviamente não esperamos que esse número se repita.
Além
do frio no inverno, que parece ter surpreendido algumas pessoas, a única
coincidência que vemos foi o fim do QE. Por isso, achamos que não haverá alta
de juros significativa nos EUA, e sim a volta do QE.
Claro
que não estamos sugerindo que o QE seja necessário nem mesmo bom – acreditamos
que ele é maléfico para a economia, pois deforma totalmente a alocação de
capital e premia grandes investidores e hedge funds em detrimento da economia
real.
No
entanto, acreditamos que a volta do QE seja algo que o
FED vai ter que apresentar novamente, pois como eles querem gerar um “efeito
riqueza”, mais dinheiro terá que ser impresso para poder aumentar ainda mais os
preços dos ativos reais.
Continuamos
sugerindo aos nossos clientes que tenham exposição aos metais preciosos.
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