O ouro está acabando??

Relatório da Goldman Sachs mostra que há somente 20 anos de produção de ouro das reservas já descobertas e mineráveis e que atingimos o pico de produção em 2015.

Dow Jones

Parece que alguém do FED vai ter que falar algo rapidamente....

Gráfico: zerohedge

FED ontem...

Inacreditável! As manchetes de todos os jornais relevantes de economia do país e do mundo dão como certa a alta de juros pelo menos em setembro: Bloomberg, Fiancial Times, Infomoney, Estadão, Wall St Journal, etc.

Os mesmos que no final do ano passado davam como certa uma alta nos juros na reunião de ontem do FOMC e os mesmos que há poucos dias davam como certa uma alta nos juros em junho.

Realmente não sabemos de onde eles tiraram esse consenso. Fizemos questão de copiar a penúltima fala da Chair Janet Yellen, onde ela disse:

“If economic conditions continue to improve, as the Committee anticipates, the Committee will at some point begin considering an increase in the target range for the federal funds rate on a meeting-by-meeting basis.”

Como chegaram à conclusão de que ela estava prestes a subir os juros, depois dessa fala, não entendemos. Vejam bem, ela disse: SE as condições econômicas continuarem a melhorar DA MANEIRA QUE IMAGINAMOS, o Comitê vai, em ALGUM MOMENTO COMEÇAR A CONSIDERAR um aumento na taxa de juros.

Ontem foi a mesma coisa. Todos esperavam que o FED retirasse o termo “paciente” das minutas do FOMC e que isso significaria um iminente aumento na taxa de juros. É importante lembrar que antes do termo “paciente”, o FED estava usando “um considerável período de tempo”.

Então vamos esquecer a mídia por um momento e focar no que foi dito:

“The Committee judges that an increase in the target range for the federal funds rate remains unlikely at the April FOMC meeting. The Committee anticipates that it will be appropriate to raise the target range for the federal funds rate when it has seen further improvement in the labor market and is reasonably confident that inflation will move back to its 2 percent objective over the medium term. This change in the forward guidance does not indicate that the Committee has decided on the timing of the initial increase in the target range.”

Realmente o FED retirou o termo “paciente”, mas Janet Yellen fez questão de dizer que será ainda mais paciente:

“In other words, just because we removed the word “patient” from the statement doesn’t mean we are going to be impatient. Moreover, even after the initial increase in the target funds rate, our policy is likely to remain highly accommodative to support continued progress toward our objectives of maximum employment and 2 percent inflation.”

Isso tudo é somente um jogo de palavras, o FED não tem a menor intenção (nem coragem) de aumentar os juros. Um aumento de juros nos EUA agora, com tantos dados negativos, iria levar o país à lona e causar um crash que nos faria sentir saudades de 2008.

Não estamos defendendo a manutenção do status quo, queremos justamente um aumento na taxa de juros. Infelizmente, duvidamos que ele virá por conta do FED, que fará o possível para adiá-lo...

Essa situação, sem dúvida, vai gerar uma inflação incrível e esse será o produto mais exportado dos EUA. Assim, recomendamos que todos tenham exposição aos metais preciosos, que protegem nossos investimentos contra a insanidade dos Bancos Centrais.

Para os brasileiros é ainda melhor, já que o ouro é cotado em dólares, o que propicia exposição à moeda norte-americana sem a necessidade de pagar o famigerado 6,38% de IOF, ou seja, “compramos dólares” com desconto de 6,38%!!!

FED hoje

Como amplamente esperado por nós e por quem acompanha nosso blog e contrariamente ao consenso, o FED manteve sua política monetária inalterada e não indicou que iria aumentar a taxa de juros nos EUA em um futuro próximo.

A surpresa para o mercado fez com que houvesse um rally nas Bolsas e também nos metais preciosos.

Continuamos vendo uma fragilidade imensa  na economia norte-americana (já são quase 7 anos de juros zero, 3 QEs e Operação Twist) e achamos mais provável o início do QE4 do que um aumento substancial na taxa de juros.

Já são 24 cortes nas taxas de juros em 2015 pelos Bancos Centrais no mundo – e mais virão, já que sabemos que eles não funcionam. Parece que o mantra dos BCs é fazer mais do que não funciona, na esperança de que algo aconteça. Como dizia Einstein, a definição de loucura é fazer a mesma coisa e esperar resultados diferentes.

Os dados da economia americana que saíram no mês passado foram um desastre (esse mês está indo pelo mesmo caminho), com uma taxa de desapontamento de 90%!!! (lista abaixo: zerohedge.com):

MISS

• Personal Spending
• Construction Spending
• ISM New York
• Factory Orders
• Ward's Domestic Vehicle Sales
• ADP Employment
• Challenger Job Cuts
• Initial Jobless Claims
• Nonfarm Productivity
• Trade Balance
• Unemployment Rate
• Labor Market Conditions Index
• NFIB Small Business Optimism
• Wholesale Inventories
• Wholesale Sales
• IBD Economic Optimism
• Mortgage Apps
• Retail Sales
• Bloomberg Consumer Comfort
• Business Inventories
• UMich Consumer Sentiment
• Empire Manufacturing
• NAHB Homebuilder Confidence
• Housing Starts
• Building Permits
• PPI
• Industrial Production
• Capacity Utilization
• Manufacturing Production
• Dallas Fed
• Chicago Fed NAI
• Existing Home Sales
• Consumer Confidence
• Richmond Fed

BEAT

• Personal Income
• Nonfarm Payrolls
• JOLTS
• Markit Services PMI
• Case-Shiller Home Price

Não há como aumentar a taxa de juros num cenário como esse...

Crash à vista?

Isso não pode acabar bem....

Cortesia de Zerohedge.com

Bloomberg "American Mystery: Consumers Aren't Spending Even In a Booming Job Market"

Notícia agora na Bloomberg: American Mystery: Consumers Aren't Spending Even In a Booming Job Market.

 

Bom, não somos detetives, mas a resposta nos parece um tanto clara: na verdade o Mercado de trabalho não está nada bom!

 

Como vimos falando, o mercado de trabalho americano está se deteriorando, com a criação de empregos de baixo valor agregado (daí a incapacidade dos consumidores em gastar) e de meio-horário.

 

É assustador o trabalho de desinformação da mídia global, tentando convencer as pessoas a ver algo que não está ali. É como disse o humorista norte-americano Grouxo Marx: em quem você vai acreditar, em mim ou nos seus olhos mentirosos?

 

As pessoas notam que há algo de muito errado na economia e não conseguem se conectar com as notícias que recebem todos os dias através da mídia. É realmente assustador.

 

Depois, quando vem um crash fantástico, dizem que ninguém poderia ter previsto aquilo, era um cisne negro, etc.

 

Pois essa experiência de QE não vai acabar bem e não há como o FED sair dessa sem estourar a enorme bolha que ele mesmo criou.

 

O dólar vem subindo e subindo fortemente com o mundo acreditando que haverá uma alta dos juros nos EUA. Duvidamos que tal alta venha e, se vier, que seja substancial.

 

Deve ser algo irrisório que somente aumentará o tamanho da bolha, assim como foi feito em junho de 2004 até julho de 2006, quando o FED aumentou gradativamente a taxa de juros, avisando ao mercado o que iria fazer, na esperança que o mercado fosse abandonar o excesso de alavancagem e a compra de imóveis.

 

Pois a alta de 25bps nos FED funds a cada reunião só serviu para aumentar o tamanho da bolha, já que vários especuladores e desavisados aproveitaram a ocasião para tomar ainda mais empréstimos e fazer novas dívidas antes de que a taxa de juros subisse ainda mais. O final nós todos sabemos...

Continuamos recomendando aos nossos clientes que tenham uma parte dos seus recursos em metais preciosos.

Payroll

Mais uma vez tivemos um “aparentemente” forte número de empregos criados nos EUA. Em fevereiro, foram criados 295k empregos, contra uma expectativa média de 235k.

Como de costume, temos que olhar bem esses números para entendê-los: a maior parte dos empregos criados foram de baixo salário e baixa qualidade. Por isso mesmo não houve aumento nos salários. Mais da metade dos empregos criados foram nos setores de “Leisure and Hospitality”, “Health” e “Retail Trade”.

Em segundo lugar e bem mais importante é o fato do relatório do BLS (Bureau of Labor Statistics) apresentar uma perda de empregos no setor de energia de somente 1.1k, enquanto agências especializadas, como a Challenger, mostram uma perda de empregos acima de 18k somente no mês de fevereiro (e quase 40k em 2015). Por que essa diferença, não sabemos (mas imaginamos).

Por último, foi reportado que o número de americanos fora do mercado de trabalho alcançou um novo recorde, 92.9M. Praticamente 100milhões de americanos estão fora do mercado de trabalho – por isso a taxa de desemprego continua caindo... Isso não é um sinal de economia vibrante e em recuperação.

Continuamos afirmando que não há melhora na economia dos EUA e que os números apresentados são de, no mínimo, baixa qualidade.

O ouro (assim como as ações, bonds e praticamente todo o resto) está em queda nos EUA devido ao mercado acreditar que a economia norte-americana está indo de vento em popa e que em breve subirão as taxas de juros. Achamos essa  interpretação perigosa e gostamos da visão do financista Jim Grant: investir é a arte de fazer os outros concordarem com vc .... depois.

Frases

Alan Greenspan, presidente do FED de 1987 a 2006:

“Gold price will be measurably higher”

“O preço do ouro aumentará significativamente.”

John Hathaway, Gestor de Fundos:

“The issues for paper currencies are not isolated to the euro or the dollar, it’s the whole system that’s based on unanchored paper currencies. We are at the end game for all of that, and over the next three or four years I think we will see gold reintroduced in an official monetary role.” But he cautioned, “That can only be done at substantially higher valuations in terms of paper currency.”

"Os problemas para as moedas não se restringem ao euro ou dólar, mas se aplicam a todo o sistema, que está baseado em moedas sem lastro. Nos próximos três ou quarto anos, acredito que veremos o ouro voltrar a ter uma função monetária oficial.” Mas advertiu que “isso só poderá acontecer com uma elevada reavaliação do ouro em termos de moeda-papel.”

Kyle Bass, fundador do Hayman Capital; ficou famoso depois de apostar milhões contra o subprime nos EUA e ganhar centenas de milhões:

“I´d much rather own gold than paper”

“Prefiro ter ouro que papel-moeda”

Marc Faber, investidor e economista suiço:

“Gold will rally 30% in 2015”

“O ouro subirá 30% em 2015”